纸价“金九银十”行情可期

□我们的记者马双

自8月15日以来，a股纸指数一直稳步上升。9月11日，该指数创下5月6日以来的新高。在成份股方面，恒丰纸业有限公司和松阳资源均出现大幅增长。相比之下，2001年主要纸浆期货合约价格继续波动，9月11日收于4710元/吨，下跌1.22%。

分析师表示，造纸行业已经进入传统的需求高峰季节，国内造纸厂已经提价，给a股造纸股带来一定的提振。然而，对纸浆的需求落后于对成品纸的需求，目前还没有明显改善。纸浆期货在上一次上涨后已经提高了股价，但事实上已经包含了旺季预期。因此，目前的波动趋势仍然保持。

强势股票和弱势股票

最近，a股造纸概念股一直很活跃。风数据显示，9月11日，纸质指数呈现强劲趋势，达到3，183.94点，创下5月6日以来的新高，收于1.66%，在67个主题行业指数中排名第二。就成份股而言，恒丰纸业有限公司经历了强势涨停，松阳资源上涨6.9%。宜宾纸业有限公司、晨鸣纸业有限公司、银鸽投资有限公司、博辉纸业有限公司和仙鹤草控股有限公司均获得良好收益。

现场，卓创数据显示，截至9月11日，胶版纸平均价格为6100元/吨，较8月底平均价格上涨1.53%。铜版纸平均价格为5813元/吨，比8月底的平均价格上涨1.98%。

针对近期纸价上涨，卓创信息文化纸分析师许玲分析称，首先，每年8月底至11月是传统文化纸需求的高峰期。随着2020年春季教材招标的陆续开始，印刷厂将增加文化纸的采购，这将有利于胶版纸市场。其次，自8月份以来，全国多家造纸厂相继发出提价通知信。从目前情况来看，总体着陆情况良好。第三，最近党的建设订单的增加也增加了出版社对文化纸的需求。

尽管a股造纸行业趋势强劲，但纸浆期货继续保持水平位置。截至9月11日收盘，2001年纸浆期货主力合约收于4710元/吨，下跌1.22%，仍处于7月中旬以来的操作区间。

方正中期期货分析师唐·花冰表示，虽然成品纸逐渐进入需求高峰期，但造纸企业在8月下旬开始频繁提价，随着纸浆价格的下降，造纸厂成本下降，利润明显好转。然而，纸浆的需求落后于成品纸的需求。目前，情况没有显著改善。在前一次上涨之后，纸浆期货已经提高了股价，这实际上包括了旺季预期。因此，目前的波动趋势仍然保持不变，并没有随着纸盘上升。

期货价格也需要与现货价格相匹配。

许玲表示，目前造纸厂订单量处于较高水平，库存压力不太大，需求面也相对较强。预计10月底之前，纸价仍有上涨空间。

关于纸浆，唐花冰表示，下游文化纸和国产纸正逐步进入传统的旺季，需求预计会有所改善。纸浆中、下游长期主动清仓后，库存压力降低，因此如果成品纸需求回升，纸浆也将面临补仓市场。然而，目前现货市场相对谨慎，经过长时间的下跌，市场对投机的需求明显减弱。然而，2001年纸浆期货合约价格在升至4800元/吨以上后迅速下跌，并在不久的将来继续在4700元/吨左右波动。预计在溢价状态下，纸浆期货的价格需要与现货需求相匹配，才能进一步开拓上升空间。

从大周期来看，花冰表示，全球经济下行趋势明显。小周期成品纸的季节性改善将受到大周期经济疲软的制约，因此今年旺季的需求更加谨慎。然而，在需求完全落地之前，纸浆仍然可以关注回调后的机会。